The time‐varying performance of UK analyst recommendation revisions: Do market conditions matter?

This study examines the time‐varying performance of investment strategies following analyst recommendation revisions in the UK stock market, with specific emphasis on the impact of changing market conditions. We find a negative relationship between the recommendation performance and market conditions as measured in terms of past market return and market volatility. In particular, the upgrade (downgrade) portfolio generates significantly positive (negative) net abnormal returns in bad market conditions (e.g., the dot‐com bubble burst in 2000 and the credit crisis in 2007), but not in other periods of time. Moreover, our non‐temporal threshold regression analysis shows that the reported negative relationship disappears when market conditions become better, i.e., when the past market return (market volatility) is higher (lower) than a certain level, indicating the importance of taking non‐linearity into account in the long sample period as examined in this study. Our time‐series bootstrap simulations further confirm that the superior recommendation performance in bad market conditions is not due to random chance; analysts have certain skills in making valuable up/downward revisions in bad markets.     

江苏省农田保护经济补偿政策绩效评价与空间差异研究

［目的］分析评价江苏省现有农田保护经济补偿政策绩效与空间差异对建立完善长效的农业生态补偿机制和推动我国农业生态环境的可持续发展具有重要意义。［方法］以江苏省为研究区域，运用熵权-TOPSIS法，选取2010—2017年全省及苏北、苏中、苏南三个区域内11个指标，计算江苏省及三大区域农田保护经济补偿政策综合绩效值与经济、生态和社会效益单项绩效值，进行比较分析。［结果］（1）江苏省农田保护经济补偿政策在2010—2017年8年综合绩效值由0189波动增长到0841，效果初现且具有较强推广价值。（2）经济效益绩效值以年均257%的增长率由0增长到1，效果最为显著，社会效益次之，生态效益自2013年后为绩效值中最低值，与前两项最大差距在05左右，反映出环境改善、农田质量提高效应远低于农户创收、社会公平效应，政策拟合度不高。（3）江苏省农田保护经济补偿政策效果存在空间差异，综合来看政策效果表现为苏南>苏中>苏北，苏南凭借经济优势在2016年和2017年的综合绩效值上比苏中苏北高出01、在经济与社会绩效值以002的差距领先且生态绩效值没有下降拐点，具有长效可持续性。［结论］现阶段农田保护经济补偿政策效果依赖地方政府经济实力，尚未形成良性长效机制，需从制度体系、环境经济手段、差别化补偿措施、农业补贴结构和宣传等5方面着手，推进农田保护经济补偿政策更好地服务生态环境。     

乌鲁木齐土地利用碳排放强度时空演变研究

[目的]土地利用二氧化碳排放强度是土地低碳利用的重要指标,对其时空调控是协同促进城市二氧化碳排放总量达峰的重要路径。[方法]文章研究基于乌鲁木齐市2005年和2012年1km高空间分辨率排放网格数据(CHRED)和土地利用矢量数据,采用GIS空间分析法,探讨乌鲁木齐市7个城区土地利用二氧化碳排放强度的时空演变特征。[结果](1)从时间上看,乌鲁木齐市7个城区的土地利用变化整体表现为"5增2减"的现象;二氧化碳排放总量从3 431.49万t上升到5 147.96万t,其中以城镇村及工矿用地二氧化碳排放增长最大,由2005年的2 885.15万t增加到2012年的4 139.15万t。(2)从空间上来看,城市向北部和东南部扩展明显,未利用地和耕地迅速减少,城市扩展区的二氧化碳排放量有明显增加;中心城区和城市扩展区二氧化碳排放强度上升最快。(3)从土地利用转移上看,土地利用结构的变化明显,整体呈现草地、耕地和未利用地向城镇村及工矿用地、交通用地、园林地和水域等类型转移。草地、耕地和未利用地向城镇村及工矿用地转移导致的碳排放强度增长最显著,均超过700万t/万hm~2。[结论]绿洲城市不同的土地利用类型二氧化碳排放强度时空差异较为显著,其中城镇村及工矿用地扩张是导致二氧化碳排放增长的主要原因之一。因此,合理控制绿洲城市扩张规模,优化城市用地布局,建立土地利用二氧化碳排放强度核算体系与综合调控政策,将是促进低碳城市建设的重要路径。     

利用相位差变化趋势的多源信号关联

针对多源信号关联难度大、关联准确率低的问题，利用同一目标平台上搭载的多个辐射源信号具有一致的动态变化趋势这一特点，提出一种利用相位差特征的多源信号关联方法。已知阵列形式和侦测点位置，通过对侦收到的多个辐射源信号进行处理，获取相位差信息并累积形成相位差变化趋势；对比提取疑似相似段，根据相似性判决策略进行有效关联。该方法能有效避免不同传感器对位置测量的误差影响，相比传统基于位置信息关联的方法，能有效提升关联准确率。仿真和实测数据分析证明了该方法的有效性，在阵列形式和侦测点位置已知的条件下该方法具有重要工程意义。     

Wage and price differences,technology gap and labor flow dynamics

The relationship between wage difference and relative employment is a very important issue in the field of economic structural change. An M-sector economic growth model is constructed in this paper to investigate the relationship between wage difference, price difference, technology gap, relative employment and sectoral dynamic change from the perspective of technologies. Labor flow is regarded as a decision-making behavior to maximize the benefits of economic agents. The benefits of labor flow mainly come from sectoral wage difference, and the costs of labor flow mainly come from the social resource expenditure during labor flow process. Our model illustrates that: (i) the relative employment is positively correlated with the real wage difference and technology gap; (ii) the sectoral dynamic changes coexist with the aggregate economic growth; (iii) increases in technology gap, and price and wage differences will stimulate labor migration, exacerbate the unbalanced growth of sectoral economies, and lead to faster and more effective aggregate economic growth.     

Does high‐speed rail connection really promote local economy? Evidence from China’s Yangtze River Delta

High‐speed rail (HSR) has led to a transportation revolution in China. This paper uses the county‐level panel data of China’s Yangtze River Delta to investigate the effect of HSR connection on local economy. To address the issue of endogenous HSR route placement, we use a straight‐line strategy to construct potential HSR connection variables as instrumental variables of the actual HSR connection. Both the difference‐in‐differences and instrumental variable methods show that HSR connection impedes local economy, especially in peripheral regions. The impediment effect is channeled through population reallocation from peripheral to core areas and the restructuring of industries.     

中国的所有制结构与区域劳动生产率收敛

基于2001~2017年中国工业分企业所有制-分地区-分行业的面板数据，利用相对劳动生产率和变异系数指标对全国和分区域的国有企业、私营企业、外商和港澳台企业的劳动生产率增长和收敛性进行描述性分析，并运用双向固定效应模型对其进行计量检验。结果显示：从全国范围来看，三类所有制结构的劳动生产率均呈现显著的绝对收敛和条件收敛，但是收敛速度呈现差异。其中，私营企业收敛速度最快，外商和港澳台企业次之，国有企业收敛速度最慢。分区域来看，东北和西部收敛速度相对较快，中部次之，而沿海三类所有制结构的劳动生产率收敛速度均较慢。因此，政府应进一步从深化国有企业改革、鼓励非公有制经济发展和完善市场竞争等方面努力，有助于缩小区域发展差距和促进所有制结构的收敛，从而带动整体经济的收敛。     

When the American dream fails: The effect of perceived economic inequality on present-oriented behavior

Economic inequality is worsening worldwide and is associated with various social problems. Although research on inequality has been conducted in various academic fields, research on how perceived inequality affects individual decision making is relatively limited in the marketing field. Recognizing this gap, this study examines how perceived economic inequality can affect individual behavior and decision making from the perspective of time frame. The results of four studies reveal that perceived economic inequality can induce present-oriented behavior and suggest that perceived economic mobility accounts for this relationship. This study demonstrates that present-oriented and shortsighted behaviors, which are usually considered characteristics of the poor, can occur due to the perceptions of the environment beyond class. It implies that the macro level of economic inequality can influence an individual's decision making at the micro level.     

叶尔羌河平原绿洲耕地利用转型与粮食产量耦合关系研究

［目的］为了解叶尔羌河平原绿洲耕地利用变化与粮食产量的耦合关系，以此优化粮食生产系统的指导方式，提高叶尔羌河平原绿洲粮食产量，协调叶尔羌河平原绿洲耕地利用转型与粮食产量的耦合关系，并为叶尔羌河平原绿洲的粮食安全保护提供一定的政策启示。［方法］文章运用熵值法，以粮食生产相关的“投入”指标为评价依据，耕地利用强度由地均化肥使用强度、有效灌溉比例、复种指数及地均农业机械化水平等4个指标构成，以及利用1990—2016年叶尔羌河平原绿洲粮食产量，分析其耕地利用转型和粮食产量耦合关系时空变化。［结果］(1)1990—2016年叶尔羌河平原绿洲各县耕地利用强度不断增大，并且区域时空格局差异明显，研究初期东北部地区的耕地利用程度强于西部地区，而2016年呈现出西南—中东部强，东北部弱的态势； 从粮食产量方面来看，叶尔羌河平原绿洲粮食产量整体有所增长，空间分异特征较不明显；(2)耕地利用强度—粮食产量耦合类型时空演化特征明显，高耦合值区增加，低耦合区值逐年减少； 从空间上看，叶尔羌河平原绿洲西部地区耕地利用转型与粮食产量耦合度越来越高。(3)耕地利用转型推动粮食生产格局不断演化，叶尔羌河平原绿洲耕地利用转型与粮食产量耦合度在1990—2016年呈现耦合度逐渐增加的趋势，耕地利用转型对保障区域粮食安全具有重要作用。［结论］叶尔羌河平原绿洲粮食产量随着耕地利用转型的不断深入而不断提高，耕地利用转型对粮食安全具有有利影响。     

基于SFA模型的河南省粮食产量时空变化及投入要素影响

[目的]粮食问题影响着一个国家的国民经济发展和人民生产、生活,农业在整个社会生产活动中占有重要地位,河南省是全国农业大省,对河南省粮食产量进行分析具有重要的现实意义。[方法]以2005—2015年河南省各县粮食产量和投入要素为研究对象,将研究数据面板化,利用线性相关、随机前沿生产函数模型、脱钩分析等方法,运用ArcGIS 10.1、Eviews 8.0和SPSS 19.0等软件,对河南省各县粮食产量时空变化、投入要素影响程度和脱钩效应进行分析。[结果]模型运算结果表明文章选用模型效果较好,能够反映粮食产量的时空变化以及其与投入要素之间的关系,且符合河南省粮食产量实际情况。研究结果表明:(1)从时间上来看, 2005—2015年河南省粮食产量总体呈线性上升趋势;(2)从空间上来看,河南省中部、北部、东部和南部粮食产量较高,西部受地势因素影响粮食产量较低;(3)粮食产量与化肥施用折纯量、粮食播种面积、农民经营性收入、农药施用量、农业机械总动力和乡村农业人口呈正相关关系,与农村用电量呈负相关关系;(4)化肥施用折纯量、农村用电量、农药施用量存在脱钩效应,粮食播种面积、农民经营性收入、农业机械总动力不存在脱钩效应。[结论]应保持目前粮食播种面积不变,提高农业机械总动力,突出投入要素的影响,同时对河南省各县进行区域功能定位。